舟山市

标签：前三季|三季度|上半年责任编辑：王华峰 王华峰。

8月16日晚，南方基金和泰达宏利基金发布公告称，对当天盘中停牌的光大证券进行估值调整。另有一只指数基金中海上证50持有0.31%的光大证券的股票。

但他们私下的动作则是一边下调光大证券的估值，一边撤离券商股。随后摩根士丹利华鑫基金和申万菱信基金等基金公司也下调光大证券的估值。这笔空单是光大证券用来进行风险对冲的套保单，在股票没出货前去平仓空单不符合交易逻辑。8月20日的数据显示，光大证券宁波彩虹南路营业部以221.7万买入金额名列第一，逃跑的则包括2家券商资管账户，2家机构账户以及1家券商自营盘。第一部分为光大证券8月16日买入的50多亿股票将锁仓至处置方案出台，其次则是光大证券手中持有7130手股指空单将择机平仓，但中金所限制光大证券自营盘新开仓位。

但盘中抛盘持续涌出，该股最高回升到10.38元时便再度震荡回落，全天维持低位震荡，最终下跌5.87%，报收10.27元，并创出了14.48亿的成交天量。不仅如此，由于巨额交易需要资金，光大证券自营业务其他部门不得不变卖部分证券类资产来偿还债务。我国资本市场规模和容量迅速扩大，但随着市场改革创新的不断深入，各种新情况新问题不断发生和演化，尤其是与《刑法》内容相关联部分，客观上面临着需要进一步补充、完善的现实问题。

其受害股民，仅有统计的获赔适格投资者就数以万计。我国上市公司的造假现象一直层出不穷，花样不断翻新，甚至可以用造假成风来形容，打假，在某种程度上已经成为我国证券市场的首要课题。笔者认为，这一进展对市场的积极意义有以下三点：一是对市场造假者的有力棒喝。21日晚间，万福生科发布公告称，接到湖南省公安机关告知函，公司控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息和伪造金融票证犯罪，于8月21日依法对其刑事拘留

这进一步体现了肖钢监管执法是资本市场发展基石的治市思路，对违法违规行为，毫不手软地追究到底、处罚到位。三是资本市场执法体制机制亟需健全完善。

5月31日，因涉嫌财务造假，新大地、天能科技被证监会处罚，其保荐机构南京证券、民生证券也均被给予警告和罚款，保荐代表人则被采取终身证券市场禁入措施。此外，《证券法》作为资本市场的最基本法律，再次修订呼声日高。21日晚间，万福生科发布公告称，接到湖南省公安机关告知函，公司控股股东、董事长兼总经理龚永福因涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息和伪造金融票证犯罪，于8月21日依法对其刑事拘留。我国上市公司的造假现象一直层出不穷，花样不断翻新，甚至可以用造假成风来形容，打假，在某种程度上已经成为我国证券市场的首要课题。

其受害股民，仅有统计的获赔适格投资者就数以万计。借鉴国际经验来看，美国国会授予证监会行使的职权，从一般行政执法权，到准立法权、准司法权，逐步扩大。股市上的假货一日不除，证券市场的繁荣只能是一个美好愿望。笔者认为，这一进展对市场的积极意义有以下三点：一是对市场造假者的有力棒喝。

中国香港证监会于2004年获得对3年以下刑事案件直接入禀法院的权力。肖钢上任以来，虽然不足半年，但是针对虚假信息、操纵市场等违规事件的处罚从未停止：5月17日，证监会通报了对隆基股份(行情， 问诊)、勤上光电(行情， 问诊)、华塑股份等8家上市公司信息披露违法违规行为进行立案调查的情况。

标签：董事长|积极意义|资本市场责任编辑：王华峰 王华峰。万福生科造假行为从2008年开始，至2012年9月造假被查方结束。

最近一次《证券法》修订是2005年，在其后的七年多时间里，《证券法》发挥了重要的引导、支持和保障作用。二是体现了钢腕治市的法治思维。万福生科被称为创业板造假第一股，这第一股的凋落让造假者为自己的造假行为付出了高昂的成本和代价，对预备造假队各方参与者形成了有力的震慑。未经审计的公司自查显示，2008年至2011年，上市公司累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。6月，证监会对博时精选基金经理马某涉嫌利用未公开信息交易行为立案调查……此次万福生科案从披露到董事长刑拘历时5个月，相对于每年平均移送涉刑案件30多件，最终不了了之的超过一半已经很高效。总体来看，万福生科案中，无论是对投资者的赔偿，还是对保荐人的处罚，以及对公司高管的处理，在资本市场上可以称做一个标杆性的事件，具有积极意义。

我国资本市场规模和容量迅速扩大，但随着市场改革创新的不断深入，各种新情况新问题不断发生和演化，尤其是与《刑法》内容相关联部分，客观上面临着需要进一步补充、完善的现实问题。一直被市场认为处罚太轻的万福生科(行情， 问诊)造假案又有了新进展。

为提高执法办案效率，进一步净化市场环境，保护投资者利益，有必要构建符合国情的、多部门协作的、更加立体的资本市场执法体制机制民生加银基金管理有限公司2013年8月23日 标签：本公司|券投资基|有关规定责任编辑：王华峰 李云华。

本公司旗下基金将严格按照《企业会计准则》、指导意见、中国证监会相关规定和基金合同中关于估值的约定对基金所持有的投资品种进行估值，请广大投资者关注。民生加银基金管理有限公司(以下简称本公司)经与托管行协商一致，决定于2013年8月22日起对本公司旗下基金所持有的股票神州泰岳(股票代码300002)采用指数收益法进行估值，其中所用指数为中基协基金行业股票估值指数。

投资者可登陆我公司网站或拨打客户服务电话400-8888-388咨询或查阅相关信息。根据证监会[2008]38号公告《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的有关规定及中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》的指导意见，基金持有已停牌股票且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，相应股票应参考应用上述有关规定中的行业估值指数确定其公允价值。经托管行复核，本次估值调整对民生加银积极成长混合型发起式证券投资基金调整前一估值日基金资产净值的影响比例为0.26%，按照有关规定和本公司的估值政策，对民生加银稳健成长股票型证券投资基金、民生加银内需增长股票型证券投资基金持有的上述证券的估值方法也一并进行了调整。该股票复牌后，本公司将综合参考各项相关影响因素并与托管行协商后确定对该股票恢复按市价估值法进行估值

经托管行复核，本次估值调整对民生加银积极成长混合型发起式证券投资基金调整前一估值日基金资产净值的影响比例为0.26%，按照有关规定和本公司的估值政策，对民生加银稳健成长股票型证券投资基金、民生加银内需增长股票型证券投资基金持有的上述证券的估值方法也一并进行了调整。投资者可登陆我公司网站或拨打客户服务电话400-8888-388咨询或查阅相关信息。

民生加银基金管理有限公司(以下简称本公司)经与托管行协商一致，决定于2013年8月22日起对本公司旗下基金所持有的股票神州泰岳(股票代码300002)采用指数收益法进行估值，其中所用指数为中基协基金行业股票估值指数。民生加银基金管理有限公司2013年8月23日 标签：本公司|券投资基|有关规定责任编辑：王华峰 李云华。

根据证监会[2008]38号公告《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的有关规定及中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》的指导意见，基金持有已停牌股票且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，相应股票应参考应用上述有关规定中的行业估值指数确定其公允价值。该股票复牌后，本公司将综合参考各项相关影响因素并与托管行协商后确定对该股票恢复按市价估值法进行估值。

本公司旗下基金将严格按照《企业会计准则》、指导意见、中国证监会相关规定和基金合同中关于估值的约定对基金所持有的投资品种进行估值，请广大投资者关注此外，美林银行、摩根士丹利也做了大量的投资者教育工作。Natenberg先生表示，境外做市商的监管工作基本上是由交易所执行，除非违规行为特别严重，才会有政府机构的介入。境外成熟市场CBOT、CME、CBOE等都在期权交易中引入了做市商机制。

两者的主要区别在于，特定做市商在交易中拥有一定的优先权，不仅能够获得交易所的成本优惠，还可以有大量成交的权利。CBOE设有常规的期权学院，专门负责投资者教育工作。

不过，就他个人的经验而言，目前还没有一个境外市场能够彻底不需要做市商。标签：权市场|投资者教|做市商责任编辑：王华峰 王华峰。

类似美国标普500指数、欧洲美元等期权市场，流动性非常充足，尽管没有特定做市商，但仍然会存在竞争型做市商。从境外市场经验来看，健全成熟的期权市场，既离不开投资者教育，也不能够缺少做市商机制。